日前，平安信托正推出一款新的信托产品，投资方向为国内证券市场。与传统信托产品不同，该产品每月15日和每月最后一个交易日开放认购和赎回。也就是说该信托产品可以实现开放式变现。

追忆首只开放式信托

其实早在2005年8月初，苏州信托就发行了第一只开放式信托产品。当时这只名为" 苏信恒裕"理财通"现金增值集合资金信托计划"的信托产品，使得买信托变得像购买开放式基金一样简单。

据悉，当初发行苏信恒裕"理财通"现金增值集合资金信托计划（第一期）的时候，设计上就是专门针对资金管理流动性而打造的。

第一买卖便捷。在信托计划存续期间，每个月开放两次，买卖无需申购与赎回费用，投资者可以很方便地进行买卖投资操作，极大提高了投资的变现程度。

其次，收益稳定、安全无忧。据数据显示截至2005年7月份，货币市场上总共发行了28只货币市场基金，其投资收益水平在1.6％左右波动。货币市场基金的投资范围限定在久期为181天的国债、金融债、央行票据等货币市场金融工具。与此对比，"恒裕"信托计划在货币市场上进行组合式投资，将大部分资金投资于高信用等级、低风险的金融工具（例如货币市场基金等）以获取投资安全性，同时将少部分资金投资于收益较高、投资期限稍长的货币市场金融工具以获得提高收益水平的"杠杆效应"，实现了收益性与安全性的最优组合，其投资收益水平高于货币市场基金。

第三费用低廉。当时投资货币市场基金的费用包括基金管理费和基金销售费用两部分，费用总体水平一般为每年费用0.68％，而"恒裕"信托计划年管理费用为0.48％，对照之下显得"恒裕"信托计划投资成本低廉。因此，"恒裕"信托计划具有货币市场基金的基本特性，与银行活期存款相比，收益更高；与货币市场基金相比，收费更低。

开放式信托计划面世背景

在股市大涨的带动下，一些低风险、高流动性投资品也开始出现新花样。上海国投透露，该公司日前推出一种现金信托计划，类似于货币市场基金，但又嫁接了信托的投资渠道。

因此，在现金管理类的投资品中，除了银行存款外，高流动性的货币市场基金颇受青睐，目前其年收益率平均在1.9%-2%之间。这种投资品首次加入的最低金额要求一般为5万元，并可以按照5000元的整数倍增加，这种新型信托计划为开放式，投资者可以像购买开放式基金一样自由进出。

开放式信托产品的适合人群

对于青睐信托产品的投资者而言，当一个信托计划结束后，并不一定就能凑巧赶上另一信托产品的发售，因此，在短时间内，他们很可能会面临没有信托产品可投资的困境。也有一些投资者对于当时正在发售的信托产品不甚喜欢，而希望能投资别的产品，但在下一个信托产品发售前的这段时间，他们希望能获得比银行活期利息要高的收益。这些投资者就需要信托公司能够希望公司提供过渡性信托投资工具，既能随时动用这笔闲置资金进行新的投资，又能获得相对较高的收益。

开放式信托产品正是适应了这部分投资者的需求，扮演起了过渡性信托投资工具的角色。开放式用灵活的开放赎回机制，即信托计划每半月开放一次，使投资者能充分运用闲置投资资金获得收益，又能较灵活地根据自己的经济状况和投资目标等对投资资金及时作出调整。

对于信托公司而言，开放式信托产品也能够为其留住信托计划分配和信托计划结束流散出来的资金，从而留住对信托产品感兴趣的潜在投资者，为新的信托计划的发行积累营销资源。

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传统信托产品在信托计划结束前，只能通过质押贷款或转让方式变现。而开放式信托产品的高流动性是最大特点。在开放日，投资者可购买、追加投资、全部赎回、部分赎回等。但与开放式基金不同，开放式信托产品仍受200份合同上限制约。