——2006年度朝阳永续私募基金风云榜活动分析

私募基金阳光化是目前社会各界日益关注的焦点。我们需要怎样的私募基金制度，目前我国私募基金发展现状究竟如何，是我们每一位业内人士都在思索的问题。最近，上海朝阳永续公司旗下的中国大额投资者家园网推出了2006年度私募基金风云榜活动，作为国内首次对私募基金阳光化的勇敢尝试。对此活动的深入分析，对于了解当前我国私募基金的发展现状具有重要的意义。

2006年度朝阳永续私募基金风云榜活动背景：2006年以来，私募基金成为中国证券市场重要的投资主体之一，在今年上半年的上升行情中，成为重要的多头力量，在多种板块、多种股票商品上获得定价权。其次，私募基金管理人已成为投资精英们重要的职业选择，由于绩效薪酬的巨大落差，公募基金经理及业内主流机构精英开始转向成立私募基金。再次，私募基金的民间团体开始产生，2006年4月8日，前君安的投资人士康晓阳等人在深圳组织召开了第一届价值投资研讨会，包括杨骏、张志雄等60余人出席。同时，信托业监管政策的开放，也成为该行业发展的催化剂，华宝信托目前的结构化产品业务已达到20亿元，高杠杆和低成本吸引了大量的投资公司及投资管理公司参与。目前，上海正在筹建中国信托网，将全面公布国内信托产品的投资业绩，使信托产品进一步向大众透明。最后，据预测，中国证券市场2006年的新增资金很大，主要来自于企业和居民的储蓄存款脱媒，其中一半的资金需要专业的人士管理。活血的注入使得市场成为培养及展现私募基金经理的舞台。据消息人士透露，在不久的将来，公募基金也有望进行专户理财业务，分享广阔的私募市场。

近期，许多在卖方研究领域处于领先地位的大券商都推出了规模隆重的2006年年中投资策略会。公募基金的基金经理们往往是这类会议的主流座上宾。而一个值得关注的新现象是，原本神龙见首不见尾的私募基金也成为重点邀请对象，例如来自北京的鼎天资产管理有限公司，来自上海的道宏投资有限公司、邦联资产管理有限公司等。可见，私募基金逐渐成为主流投资圈子中不可或缺的组成部分。它们在保持特定投资优势的同时，也会越来越关注主流研究、投资机构的动向，寻找最新的投资机会。

在2006年中国证券市场私募基金极度活跃的背景下，上海朝阳永续公司旗下的中国大额投资者家园网（www.go－goal.com）推出私募基金经理评选活动，以寻找中国证券市场最具才华的私募投资管理人。活动介绍，为了评选2006年度中国证券市场最具才华的私募基金经理，近似地以参赛账号2006年9月1日至2006年12月31日的实际投资累积收益率作为参评标准。评选对象将分为A、B两组。其中，A组包括信托资产、券商集合理财业务管理人等；B组主要为2000万元以下的个人及机构户管理人，该组参选人士在资格审查通过后，可以用至少100万元的账户参赛。举办方设定了种种条件方便选手参加评选，但是，到目前为止，A组的参赛选手有18位，B组参赛选手有25位，来自于上海、长沙、深圳、成都等地。本次评选活动的参选人数已超出举办方的最低预期，但是，不难看出，私募基金对于外界的名誉地位仍旧低调。

为什么这样有意义的评选活动并没有得到私募行业的广泛参与呢？

在活动的推广期内，公司与众多的私募基金经理们展开了对话。某位运作几十亿资产规模的资产管理公司总裁谈到，目前很多的私募基金经理们满足现状，不愿意公开化，他们不在意是否可以生活在“阳光灿烂”的环境中，而更看重的是，如何在这个充满博弈的市场中“长生不死”。作为私募，他们能绕开诸多的法律限制，更具灵活性。其次，没有排名压力，他们在操作上更加追求实务、追求绝对收益。最后，私募基金的利润来源是盈利后的分成，报酬比较高，在上海地区，普遍能达到20％的绩效分红。监管层希望能给私募基金一个合法的名分，而不再从事“地下活动”，但是私募基金担心“招安”后，其“阳光下的活动”必将受到更严厉的监管，而不能“运转自如”。

让我们再来看一个案例。在评选活动展开之后，举办方接到了A组一名选手的来电，该选手有着十多年丰富而成功的投资经验，在国内证券业赫赫有名。他提出，一方面由于政治原因，另一方面，由于目前私募基金仍是一个敏感的词汇，政策并不明朗，希望能够暂时离开这个评选的舞台，以避免张扬。由此可见，私募基金的规范与监管是管理层亟待解决的问题。监管私募基金必须有法可依，使私募基金由地下金融形态转变为地上金融形态，是证券市场健康发展的客观要求。“可以预计，私募基金在不久的未来会在市场相关制度完善的前提下合法化推出。”海通证券研究所宏观政策分析师谢盐博士说。我们也在期盼着这一天的早日到来。

然而，也有一部分新兴私募力量，成为这次评选活动的参与主体。他们有着迅速扩张的锐气，希望凭借自己骄人的投资业绩，引起社会的关注与信任。没有地位，没有品牌推广的渠道，没有第三方的业绩见证，对他们来说，一直是很大的困扰与束缚。因此，此次活动成为他们大展身手的竞技舞台，得到了他们的极大支持。例如我们B组的冠军选手顾宝军先生，虽然他目前只管理几千万元的资产，基金规模并不大，但他有着月投资收益率高达32％的惊人业绩。同时，报名时他向举办方透露，他今年上半年的投资收益达300％以上，这是一个多么让人心跳的数字。顾先生指出，用功＋好的投资方法=在股市里拿钱，参与这个活动，他愿意与大家分享他的投资理念，希望更多的股民们能享受到投资的快乐。

由此可见，私募基

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